Si Daragang Magayon ay ang napakagandang dalagang anak ni Raha Makusog sa Bikol. Maraming nanligaw sa kanya, kabilang si Pagtuga, isang mayamang mandirigma, at si Ginoong Alapaap, isang maginoong Tagalog. Nang magkita si Daragang Magayon at Alapaap, umibig sila sa isa’t isa at nagkasundong magpakasal.

Ginamit ni Pagtuga ang kanyang kapangyarihan upang pigilan ang kasal. Binihag niya si Raha Makusog at pinilit si Daragang Magayon na magpakasal sa kanya. Dahil sa pagmamahal sa kanyang ama, pumayag si Daragang Magayon. Ngunit bago pa man matuloy ang kasal, sumalakay si Alapaap kasama ang kanyang mga tauhan. Sa labanan, napatay ni Alapaap si Pagtuga, ngunit sila ni Daragang Magayon ay nasawi rin.

Silang tatlo ay inilibing sa isang bukid. Pagkalipas ng ilang araw, nagkaroon ng malakas na lindol at kulog. Kinabukasan, tumaas ang lugar na pinaglibingan sa kanila at naging isang bulkan, ang Bulkang Mayon. Ayon sa alamat, si Daragang Magayon ang bulkan, si Pagtuga ang maitim na usok, at si Alapaap ang kapayapaan na nararamdaman ng bulkan kapag payapa ito. Ang bayan na kinatatayuan ng bulkan ay tinawag na Daraga bilang alaala kay Daragang Magayon.